2024年伊始，以美元计价的国际黄金价格走出一波震荡行情，但总体价格依然维持在2000美元/盎司上方。截至2月6日，受到美元以及美债收益率回落的影响，现货黄金价格上涨约0.5%，报收于2035.46美元/盎司，美国期货黄金价格上涨0.4%，报收于2051.4美元/盎司。
回顾2023年，尽管美联储等发达经济体央行实施了连续大幅度的加息政策，但在地缘政治风险以及通胀压力的助力下，国际黄金市场依然表现突出，并且在2023年年末走出一波上涨行情，国际黄金价格一度攀升至2070美元/盎司上方。
据世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》（以下简称《报告》），2023年全球黄金需求（不含场外交易）为4448吨，较表现强劲的2022年仅下降5%。如果将场外交易市场和其他来源的黄金需求考虑在内，2023全年黄金需求则升至4899吨。2023年平均金价达到1940.54美元/盎司，较2022年高8%，创下历史新高。
值得注意的是，在金价屡创新高的情况下，全球金饰市场仍显示出惊人的韧性。2023年全年，在金价高企的背景下，全球金饰消费需求同比小幅增长至2093吨。中国成为增长主要动力，全年金饰消费需求达630吨，比2022年增长10%，抵消了印度同期6%的下降。
另外，在2023年，全球央行购金依然是市场关注的焦点以及亮点。《报告》指出，全球央行购金兴趣依然高涨。2023年，全球央行购金需求达1037吨，冲至历史第二高位，较2022年仅减少45吨。世界黄金协会中国区CEO王立新表示，全球央行购金的增加体现出了各国央行在外汇储备上的多样化以及重新认识了黄金的储备作用。据世界黄金协会每两年做一次的中央银行储备管理者调研，2022年底的调研结果显示，有更多全球央行储备的管理者认为，会有更多的国家增加黄金储备。同时，这也从另一个角度给全球的黄金投资者带来更多的信心。
世界黄金协会资深市场分析师路易斯·斯特里特表示，2023年，全球央行的持续购金再次有力地提振了黄金需求，并一定程度抵消了黄金市场其他领域需求的疲软，全年黄金需求远高于近10年的移动平均值。黄金在危机时期的良好表现往往是全球央行购金的主要原因，这也预示着今年央行的购金需求很可能将保持旺盛态势，并可能助力抵消因金价上涨和经济增长放缓而导致的消费者需求疲软。
那么，国际黄金市场在2023年的亮眼表现是否可以在2024年延续下去呢？从目前的情况看，要回答这一问题，最需要关注的是美联储货币政策路径的走向以及美元汇率的表现。一般而言，美联储降息以及美元走弱，都将成为有利于国际黄金市场表现的积极因素。
当前，市场中有关美联储将在何时开始降息的讨论如火如荼。在美联储最近召开的货币政策会议上，美联储主席鲍威尔已经给市场泼了一盆冷水，暗示美联储不太可能在3月开始降息。美联储表示，尚未完成抗击高通胀的任务，对于实施宽松货币政策依然保持着谨慎的态度。而市场投资者则密切关注着未来美联储主要官员的讲话，希望可以从中发现更多有关货币政策路径走向的信息以及今年降息的节奏。
美国克利夫兰联储行长梅斯特表示，如果美国经济表现符合预期，就可能开始降息，但在通胀仍不确定的情况下，自己尚未准备好就放松政策的时机作出任何预测。明尼阿波利斯联储行长卡什卡利表示，通胀已迅速回落，3个月和6个月的通胀数据基本上达到了美联储2%的目标。但与此同时，卡什卡利强调，抗通胀任务尚未完成，通胀下降的大部分原因是供应增加，而不是借贷成本上升导致需求下降，这使得劳动力市场在通胀回落的同时依然保持强劲。
瑞银在最新一份报告中表示，看好黄金价格在今年的表现。在美联储即将开始降息的预期下，预计国际黄金价格将在2024年进一步上涨。瑞银贵金属策略师分析表示，美联储转向宽松政策以及美元走弱将推高金价，预计在2024年年底，国际黄金价格将达到2200美元/盎司。与此同时，巴以冲突仍在持续，在宏观大环境的不确定性以及地缘政治风险的影响下，投资者有望开始增加对黄金的配置。
“除货币政策外，地缘政治的不确定性通常也是黄金需求的关键驱动因素之一，我们预计2024年这一因素将对黄金市场产生显著影响。持续不断的地缘政治风险以及世界各地即将展开的60多场领导人选举，都可能促使投资者转向黄金，因为黄金作为避险资产在不确定性时期历来表现良好。”路易斯·斯特里特说。
