近期，上市公司回购股份热情持续。据不完全统计，1月30日收盘后，30余家A股上市公司披露增持计划或回购计划公告。1月30日晚间，超过20家科创板公司披露“提质增效重回报”行动方案相关公告，以回购股份为重要支点，提出了公司维护股价稳定的具体举措，包括回购、分红、股东延长锁定期等。
作为资本市场的基石，上市公司用真金白银回购公司股票，向市场传递出积极信号，有助于引导市场预期，活跃市场投资，在维护市场平稳运行方面发挥积极作用。
从近两年上市公司回购的总体情况看，根据上市公司公告，2022年至2023年，1836家上市公司累计公告3484条回购预案，回购股份178.42亿股，回购金额1821.89亿元，包括集中竞价交易回购和定向回购两种方式。
科创板公司“提质增效重回报”
科创板公司正积极行动，以切实举措向市场传递“以投资者为本”的发展理念。以“提质增效重回报”为关键词在同花顺iFinD公告栏搜索，1月30日晚间，超过20家科创板公司披露“提质增效重回报”行动方案相关公告。
如科创板公司思瑞浦公告称，为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，为维护公司全体股东利益，基于对公司未来发展前景的信心及价值的认可，公司董事、监事、高级管理人员将采取措施，切实“提质增效重回报”，树立公司良好的市场形象。公司将主要从发展战略、投资者回报、回购股份和加强投资者沟通四个方面提出推动公司“提质增效重回报”行动方案。
科创板公司长盈通发布了关于提议回购暨公司“提质增效重回报”行动方案的公告称，为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，公司、控股股东及实际控制人将积极采取聚焦主营业务、强化核心竞争力、回购股份、积极推进募投项目、加强与投资者沟通、坚定落实股东回报计划等措施。
与长盈通类似，概伦电子、拓荆科技等多家科创板公司基于对未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，纷纷提出“提质增效重回报”方案。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，A股上市公司出现回购潮，很多上市公司的创始股东、主要股东提出回购计划，释放出积极信号。
近两年上市公司回购金额超1800亿元
股份回购作为资本市场的一项基础性制度安排，具有优化资本结构、维护公司投资价值、健全投资者回报机制等方面的功能作用。近两年，上市公司回购耗资1800余亿元。
据中国上市公司协会统计，2022年至2023年，1836家上市公司累计公告3484条回购预案，回购股份178.42亿股，回购金额1821.89亿元，包括集中竞价交易回购和定向回购两种方式。分析人士表示，定向回购主要是因股权激励对象不再符合激励条件资格以及业绩承诺补偿的回购注销，具有小额零星的被动特征，在回购总量中占比较小。
2022年至2023年，以集中竞价交易进行回购成为上市公司回购的主流。据统计，剔除停止实施回购的情况，1122家上市公司通过集中竞价交易进行回购，回购股份122.63亿股，占整体回购股数的68.73%，回购金额1665.56亿元，占整体回购金额的91.42%。特别是2023年，上市公司回购金额同比增加586.89亿元，增长108.82%。
从回购主体看，部分龙头上市公司站上回购潮头，有26家回购金额超10亿元，其中，中国平安、中联重科、美的集团、荣盛石化、海康威视、格力电器回购金额超20亿元。与此同时，回购大军中新生力量不断涌现，76家北交所上市公司回购股份1.26亿股，回购金额超9亿元。
从回购资金来源看，通过自有资金进行回购的股份数量达104.32亿股，占比85.07%，回购金额1443.24亿元，占比86.65%，目前，通过外源融资回购尚少。对此，分析人士认为，上市公司积极利用回购分享经营发展成果，向投资者传递企业经营业务稳定、盈利能力较强的积极信号。
从回购目的看，超六成回购用于激励机制建设。据统计，以实施股权激励或员工持股计划为目的的回购股份数量合计76.24亿股，占比62.17%，回购金额1087.98亿元，占比65.32%。分析人士认为，上市公司通过回购建立长效激励机制，有助于充分调动公司员工积极性，助力长远发展。
同时，以市值管理为目的的回购占比大幅提高。据统计，以市值管理为目的的回购19.54亿股，占比15.93%，回购金额173.37亿元，占比10.41%，回购用于维护公司长期价值和广大股东权益的功能进一步凸显。2023年，以市值管理为目的的回购金额同比增加18.14亿元，同比增长23.37%。
“含金量”更高的注销式回购值得期待
在越来越多上市公司回购的同时，“含金量”更高的注销式回购值得期待。中国证监会日前召开2024年系统工作会议提出，督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展回购注销、现金分红。
中国上市公司协会表示，经营盈余是继续留在公司再投资还是选择回报投资者，回报投资者是选择现金分红还是回购注销股份，需要进行严谨决策。在市场估值相对有吸引力的情况下，注销式回购会提高每股收益和股东权益，同时还能起到优化股权结构与节税的作用。在港股、美股市场，通过实施股份注销以满足市值管理需求的回购比例一直较高，A股注销式回购尚有很大提升空间。
证监会鼓励上市公司依法合规运用回购工具，积极回报投资者，促进市场稳定健康发展。2023年12月15日，《上市公司股份回购规则》修订发布，旨在提升回购便利度，鼓励上市公司依法合规运用回购工具，积极回报投资者。
分析人士认为，随着政策体系的不断完善以及对回购重视程度的不断提升，未来，上市公司积极合理使用股票回购工具有望逐步常态化，这有利于提振投资者信心，促进资本市场平稳运行，为构建资本市场长效机制打下良好基础。
