国家外汇管理局日前发布的统计数据显示，截至2022年12月末，我国外汇储备规模为31277亿美元，较11月末上升102亿美元，升幅为0.33%。
2022年12月外汇储备规模变动的主要原因是什么？从2022年全年来看，外汇储备规模有何特点？今后的外汇储备规模趋势是怎样的？外汇储备规模保持稳定有哪些支撑因素？围绕上述问题，《金融时报》记者采访了多位专家。
汇率折算和资产价格变化等因素推动规模上升
对于2022年12月的外储规模变动，外汇局表示，2022年12月，受主要经济体货币政策及预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，使得当月外汇储备规模上升。
中国民生银行首席经济学家温彬进一步分析认为，2022年12月，全球通胀虽高位回落，但仍远高于各国政策目标，发达国家继续收紧货币政策，全球债券和股票价格总体下跌，我国外汇储备受到资产价格变化的负面影响。不过，美国通胀先于欧洲回落，美国加息已充分定价，美元指数高位回落，全月下跌2.3%，也有利于我国外汇储备中的非美元部分因汇率折算而升值。
“在汇兑和资产估值因素相互对冲的情况下，2022年12月，我国外汇储备环比增加102亿美元，表明国际收支的改善起到了较大作用。特别是2022年12月我国沪深股市‘北向通’净流入资金超过350亿美元，表明海外资金继续看好中国经济发展和资本市场的前景。”温彬表示。
外汇储备规模将保持稳定
从2022年全年来看，我国外汇储备规模有何特点？对此，中银证券全球首席经济学家管涛表示，2022年全年，我国外汇储备规模一直保持3万亿美元以上，外汇储备余额波动主要受估值效应的影响。具体来看，2022年前三季度，受全球股汇债“三杀”导致的负估值效应影响，除2022年5月和7月外，其他月份我国外汇储备规模均环比减少，到9月底降至30290亿美元。进入2022年第四季度，随着美元汇率指数和美债收益率冲高回落，以美股为代表的全球风险资产价格反弹，我国外汇储备规模连续3个月环比上升，当季累计增加987亿美元。“鉴于当期境内外汇供求基本平衡，外汇储备增加的主要贡献应该是来自于非美货币汇率和股债价格反弹的正估值效应。”管涛说。
国际货币基金组织（IMF）发布的最新数据显示，2022年前三季度，全球外汇储备规模下降1.3万亿美元至11.6万亿美元，降幅为10.22%。业内专家认为，2022年，我国外汇储备规模全年基本稳定，始终保持在3万亿美元以上，四季度连续3个月上升，有利于外界增强对我国经济的信心，充分发挥了国家经济金融的“稳定器”和“压舱石”作用。
对于下一阶段的外汇储备规模变化，温彬认为，展望2023年，受高通胀和主要经济体货币政策收紧等因素影响，全球经济增速和外需可能放缓，但我国对外出口潜力大、韧性强，经常项目将继续保持顺差格局。同时，随着我国经济稳固回升，人民币资产仍具备较大吸引力，资本和金融账户趋于改善，国际收支状况总体平稳，有助于外汇储备规模保持稳定。
管涛表示，展望未来，以美联储为代表的主要经济体央行货币紧缩影响进一步显现，外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能减弱，国际金融市场波动性较大。但我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，加之我国回归汇率政策中性，人民银行基本退出外汇市场常态化干预，有利于外汇储备规模保持总体稳定。
