原标题：9月份金融统计数据释放多重信号：信贷结构继续优化 经济内生动能稳步恢复
央行10月14日发布的金融统计数据显示，9月份社会融资规模增量为3.48万亿元，比上年同期多9630亿元，9月末社会融资规模存量同比增长13.5%;新增人民币贷款1.9万亿元;广义货币(M2)、狭义货币(M1)增速分别为10.9%、8.1%，相较8月份均有所回升。
综合来看，9月份金融数据整体好于预期，体现了金融对疫情防控和国民经济恢复发展的支持力度持续增强。专家表示，当前信贷结构趋好，预示经济内生动能稳步修复，企业信贷需求较旺盛，居民消费稳步复苏。
企业中长期贷款多增显示信贷结构持续优化
9月份，人民币贷款增加1.9万亿元，同比多增2047亿元。东方金诚首席宏观分析师王青表示，9月份人民币贷款主要受企业和居民中长期贷款拉动，新增企业中长期贷款高达1.07万亿元，为历史同期新高，表明支持实体经济融资的结构性货币政策工具的精准滴灌作用显现。
从贷款投向看，金融机构对重点领域的中长期贷款资金支持力度不断加大，信贷结构持续优化。其中，制造业中长期贷款增速连续11个月上升，9月末余额增长30.5%;前三季度制造业新增中长期贷款9675亿元，同比多增6362亿元。王青表示，制造业投资修复、基建发力、房地产投资保持韧性，提振企业中长期贷款需求。另外，在监管层引导下，银行也有加大对制造业企业中长期贷款力度的意愿。
在居民贷款方面，有两个特点值得关注，一是9月份新增居民中长期贷款6362亿元，为疫情以来单月最高，环比多增791亿元，同比多增1419亿元;二是9月份居民短期贷款环比多增550亿元，同比多增687亿元。分析人士认为，这表明消费、出口等制造业行业内生动能正不断恢复，居民消费逐渐好转，商品房销售仍处于较快增长水平。
“今年全年信贷增速可维持在13%附近。”浙商证券首席经济学家李超表示。结构方面，随着财政资金进一步拨付基建项目，制造业利润改善增加融资需求，未来企业中长期贷款仍有支撑，而随着服务业加速复工复产，居民短端贷款也可维持修复。
政府债券放量对社融贡献最大
9月份，社会融资规模增量为3.48万亿元，比上年同期多9630亿元，超出市场预期。9月末，社融存量同比增速较上月末加快0.2个百分点至13.5%，连续第8个月上升。
天风证券银行业首席分析师廖志明表示，9月份社融同比大幅多增主要来源于政府债券、信贷及未贴现银票。9月份政府债券净融资达1.01万亿元，同比明显多增，对社融贡献最大。基于10月份政府债券发行量仍较大的判断，且去年10月份社融低基数下，预计10月份社融存量增速将升至13.8%，全年社融达35万亿元，社融增速达13.5%。
光大证券金融业首席分析师王一峰表示，从社融结构看，9月份未贴现银行承兑汇票为1502亿元，同比多增1932亿元，增量高于8月份。8至9月份，表内外票据持续形成了“一降一增”的格局，表明随着企业复工复产好转，供应链体系逐步恢复，企业开票意愿不断增强;但由于监管层打击“票据—结存”套利等，银行通过票据冲量的意愿不强，进而造成贴现规模下降。
谈及未来社融走势，民生证券首席宏观分析师解运亮认为，这更多取决于实体经济融资需求和银行资本金压力。
货币供给增速维持高位反映经济向好态势
9月末，M2余额216.41万亿元，同比增长10.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5个百分点;M1余额60.23万亿元，同比增长8.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.1个和4.7个百分点。
“9月份M1和M2增速继续维持高位，反映我国经济持续向好态势。在疫情防控向好背景下，企业生产和投资意愿进一步增强，叠加库存处于较低维持，企业有补货意愿，实体流动性处于合理充裕水平。”解运亮评价说。
王青解释称，9月份M2增速反弹的主要原因在于前期政府债券大规模发行，季末财政支出力度显著加大。9月份企业贷款大幅多增，带动当月企业存款大幅增加，也推动M2走高。其他存款方面，9月份股市震荡，资金回流居民储蓄账户，带动本月非银存款延续负增长，而储蓄存款则同比多增约4000亿元。从整体上看，尽管9月末M2增速反弹幅度略高于市场预期，但并未改变下半年以来稳中有降态势，这体现了疫情冲击高峰过后，监管层强调“总量适度，坚决不搞大水漫灌”的政策目标。
值得关注的是，M2与M1增速剪刀差小幅扩大至2.8个百分点，但仍显著低于上半年水平。王一峰表示，在9月份地产销售有所减弱的情况下，M1依然录得8.1%的增速，反映出企业经营活力不断增强，经济内生动能进一步恢复。(见习记者 徐贝贝)
