小微企业是培育经济新动能的重要源泉，是大众创业、万众创新的重要载体。近年来，人民银行、银保监会、财政部等部门制定出台了多项促进小微企业融资的政策措施，在缓解小微企业融资难、融资贵方面取得了一些成绩。日前，央行发布的《2018年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）强调，要维护流动性合理充裕，保持适度的社会融资规模，发挥宏观审慎评估体系（MPA）导向性，引导金融机构支持小微企业发展。
多措并举 “几家抬”深化小微企业金融服务
由于小微企业融资问题具有综合性、复杂性，在当前经济结构深度调整和新旧动能加速转换的背景下，小微企业依附的宏观产业链条和大中型企业面临转型升级阵痛，加上金融机构避险偏好回升以及商业银行激励机制不到位等原因，小微企业融资压力有所上升。
6月25日，人民银行、银保监会、证监会、国家发改委、财政部五部门出台《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》（以下简称《意见》），并于6月29日联合召开全国深化小微企业金融服务电视电话会议，作出专门部署。《意见》从货币政策、监管考核、内部管理、财税激励、优化环境等方面提出23条短期精准发力、长期标本兼治的具体措施，以“几家抬”的思路，聚焦小微企业融资难点痛点，着力提升小微企业融资可得性，旨在增加小微企业贷款、降低成本、改善服务。
与此同时，央行加大货币政策支持力度，引导金融机构聚焦单户授信500万元及以下小微企业信贷投放。考虑到80%以上的小微企业初次融资额在500万元以下，《意见》以聚焦单户授信500万元以下小微企业贷款为主要目标，打破金融服务“小微不小”怪圈，引导金融机构服务重心下沉，发放更多单户授信500万元以下的小微企业贷款。
具体政策主要包括：增加支小支农再贷款和再贴现额度共1500亿元，下调支小再贷款利率0.5个百分点；完善小微企业金融债券发行管理，支持银行业金融机构发行小微企业贷款资产支持证券，盘活信贷资源1000亿元以上；将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（MLF）、再贷款的合格抵押品范围。
交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健在接受《金融时报》记者采访时表示：“为配合下调部分金融机构存款准备金率置换中期借贷便利（MLF）等货币政策操作和资产管理新规的实施，人民银行适当调整了MPA结构性参数等指标和参数设置，引导金融机构将降准所释放的资金主要用于小微企业贷款，将节约的资金成本向小微企业让利，支持符合条件的表外资产回表。MPA相关参数调整的效果将会进一步显现，将促进金融机构扩大信贷投放，缓解社会融资增速下行压力，加之财政政策更为积极，下半年社会融资增速有望企稳回升。”
“解决小微企业融资困局需要政策集中发力，除了加大货币政策支持力度外，还需要财政部加大财税政策激励，通过一定的税收优惠政策调动金融机构从事小微金融的积极性。” 招商证券首席宏观分析师谢亚轩对《金融时报》记者表示。
优化融资环境 打通政策贯彻落实“最后一公里”
政策密集出台，后续如何促使金融机构落实好小微金融服务的各项措施？
对此，谢亚轩表示：“监管机构要强化外部监管和内外考核，调动金融机构服务小微企业的积极性，各部门的政策要形成合力才能优化营商环境，有效降低小微企业信贷风险。”
《报告》指出，一方面，外部监管考核既要做好小微企业贷款“量”与“价”的监测考核，也要重视引导金融机构各部门形成发展普惠金融业务的合力。特别是大中型商业银行要充分发挥“头雁”效应，深化普惠金融事业部建设，向基层延伸普惠金融服务机构网点，带动银行业金融机构切实降低小微企业贷款综合成本。另一方面，金融机构内部管理激励要注重提升业务条线和分支机构展业积极性。
小微企业融资是一项系统性工程，融资环境的改善也有赖于其自身能力的提升、社会信用体系建设的深化和营商环境的持续改善。
“信贷收缩时期，小微企业压力往往最大，从2017年三季度到2018年二季度，小微企业贷款增速从18%下滑至12%。长期改善小微企业的融资环境需要系统性的社会信用体系建设。”申万宏源宏观李一民表示。
《报告》也指出，按照《意见》要求，各地政府要加快小微企业服务平台建设，为小微企业提供财务、税务、人力、法律等综合服务，引导小微企业聚焦主业，实现可持续发展；加快推进社会信用体系建设，推动守信联合激励和失信联合惩戒，对失信问题严重的企业或个人，纳入涉金融失信黑名单；规范民间借贷行为，严厉打击金融欺诈、恶意逃废债、非法集资等非法金融活动；完善小微企业信用信息共享机制，强化公共信用信息的归集、共享、公开和开发利用等。通过优化金融服务小微企业的体制机制和生态环境，降低小微金融业务风险，为小微企业融资创造良好的外部条件。
