国家统计局7月10日发布的6月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.1%，同比上涨1.9%；PPI环比上涨0.3%，同比上涨4.7%。
恒丰银行研究院宏观经济研究中心主任蔡浩认为，受食品价格降幅收窄影响，6月份CIP同比增速略有上行，而工业品价格上升则助力PPI增速继续回升。展望7月份，通胀压力整体有限，CPI有望温和回升。
CPI走势基本平稳
从环比看，6月份CPI走势基本平稳，降幅比上月收窄0.1个百分点。食品价格下降0.8%，降幅比上月收窄0.5个百分点，影响CPI下降约0.16个百分点。
国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示，时令瓜果和蔬菜大量上市，鲜果和鲜菜价格分别下降6.7%和1.8%，合计影响CPI下降约0.16个百分点，是CPI下降的主要原因。此外，猪肉价格连降3个月后小幅反弹，上涨1.1%，影响CPI上涨约0.02个百分点。
6月份，非食品价格上涨0.1%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.11个百分点。受房租和药品价格上涨影响，居住和医疗保健价格均上涨0.2%，合计影响CPI上涨约0.06个百分点。受近期国内成品油调价影响，汽油和柴油价格分别上涨1.8%和1.9%，合计影响CPI上涨约0.04个百分点。
从同比看， 6月份CPI同比涨幅略有扩大，继续保持温和上涨。食品价格上涨0.3%，影响CPI上涨约0.05个百分点。非食品价格上涨2.2%，影响CPI上涨约1.80个百分点。
交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，在6月份1.9%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.5个百分点，新涨价影响约为0.4个百分点。从CPI和核心CPI来看，保持温和的通胀水平为政策调控提供了良好的环境。
PPI同比涨幅有所扩大
6月份，从环比看，PPI涨幅略有回落。生产资料价格上涨0.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点；生活资料价格持平。
具体来看，在主要行业中，受国际原油价格变动影响，石油和天然气开采业上涨4.5%，比上月回落3.0个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业上涨2.3%，回落1.3个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨1.1%，回落0.2个百分点；造纸和纸制品业上涨0.4%，回落1.1个百分点；非金属矿物制品业上涨0.2%，回落0.4个百分点。有色金属冶炼和压延加工业上涨0.7%，比上月扩大0.4个百分点；医药制造业上涨0.4%，扩大0.3个百分点。
6月份，PPI同比上涨4.7%，涨幅比上个月扩大0.6个百分点，连续3个月上升，为年内高点。其中，生产资料价格上涨6.1%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；生活资料价格上涨0.4%，扩大0.1个百分点。
在刘学智看来，翘尾因素和原油类产品价格上升推动了6月份PPI上涨。在6月份4.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为4.1个百分点，新涨价影响约为0.6个百分点。原油类产品价格环比延续增长态势，但涨幅有所收窄，表明PPI新涨价因素有所减弱。
有望保持温和通胀
展望下半年物价水平，刘学智表示，在国内需求平稳增长的前提下，未来CPI缺乏显著反弹的动力。预计三、四季度猪肉价格可能回升，可能会带动食品价格小幅上升，非食品价格运行保持稳定，下半年将保持温和涨势。
刘学智判断，中美贸易摩擦对我国的物价影响有限，不会明显推升CPI。今年以来，国际油价有较大幅度上涨，5月下旬之后上涨势头已经减弱，未来可能不会持续上行，对PPI的抬升作用减弱。
“在当前经济环境下，工业需求不会大幅走强，需求拉动PPI飙升的可能性较小。在去杠杆和稳健中性货币政策基调下，不会大量释放流动性，不会对产品价格起到抬升作用。”刘学智表示。
招商证券宏观分析师张一平表示，整体来看，通胀仍旧维持温和扩张态势，通胀难以对货币政策形成掣肘，下半年PPI、CPI同比可能均将进入平缓的下行阶段，2018年将保持温和通胀。
海通证券首席经济学家姜超也认为，考虑到信用收紧、社会融资规模低增对经济需求的压制，CPI维持在低位，PPI虽上行但或已至年内顶点，下半年有望趋势性回落，整体来说，年内通胀压力并不大，不会成为影响货币政策的主要干扰。
